sectorial

Sectorial:

¿Iba a ser la UEM una ZMO (Zona Monetaria Óptima)? Requisitos:
• Integración comercial alta
• Similar grado de desarrollo y diversificación (evitar shocks asimétricos)
• Movilidadfactorial alta
• Ciclos económicos similares
• Autoridad fiscal con poder redistributivo (evitar shocks) esto significa que ahora mismo el presupuesto común que tiene la unión europea no llega ni al1% del PIB europeo por lo que no se puede repartir lo de los que tienen a los que no tienen
Recelos de varios economistas que veían que no se cumplían los criterios
¿Por qué hubo UEM si no secumplían los criterios técnicos?

Importancia de la voluntad política

Costes económicos y sociales del cumplimiento:
• Costes de reducción del déficit publico (al margen de criterios contables)
o Ventade patrimonio público: Privatizaciones
o Reducción de gasto social: (“Desconvergencia social”)
• Pérdida de política monetaria, t/c y ¿también fiscal después?
Signos de expansión:
• Crecimientodel PIB en torno al 4%
• Baja tasa de inflación
• Creación de mas de 6 millones de empleos netos
• Disminución de la tasa de paro desde tasas del 24% hasta el 7,9% en 2007 (II)
• Reducción deldéficit (hasta superávit) y deuda publica (37%)
Burbuja inmobiliaria en precios y cantidades
• Expectativa general de que los precios van a continuar subiendo siempre (demanda de bien patrimonial)
•“Efecto riqueza” para inversor y propietario:
• Compras apalancadas: endeudamiento privado masivo

(Comportamiento privado tuvo la culpa de la crisis financiera de la construcción)

Factorescoyunturales que estimularon la burbuja
• Reducción de los tipos de interés, incentivos fiscales
• Liquidez abundante (reciclaje superávit alemán)
• Marco institucional proclive: Ley suelo 1998
• Reformade la financiación local
• Pinchazo de burbuja tecnológica del 2000: España (índice “Nuevo Mercado”)
o 2000: 10000 puntos; 2002: 1290 (eliminado en 2007)
• Blanqueo de dinero con entrada del...