ADMINISTRACION DEL CAPITAL

TEMA No. 4

ADMINISTRACION DE CAPITAL DE TRABAJO

INTRODUCCION.-

Una consideración importante para todas las empresas es la capacidad de financiar la transición de inventarios, a cuentas por cobrar y de nuevo al efectivo.
El Balance General de la empresa proporciona información por un lado, sobre la estructura de las inversiones de la empresa y, por otro, sobre las fuentes definanciamiento. Las estructuras elegidas deben facilitar de manera consistente el incremento máximo del valor de la inversión de los propietarios en la empresa.
Entre los componentes importantes de la estructura financiera de la empresa están el nivel de inversión en activos corrientes y el grado de financiamiento de pasivos corrientes. La administración de los activos y pasivos corrientes, es una de lasactividades más importantes y demandantes del administrador financiero.
La meta de la administración financiera a corto plazo es administrar cada uno de los activos corrientes ( inventarios, cuentas por cobrar, efectivo y valores negociables) y los pasivos corrientes ( cuentas por pagar, deudas acumuladas y documentos por pagar) de la empresa para lograr un equilibrio entre la rentabilidad y elriesgo que contribuya positivamente al valor de la empresa.

CAPITAL DE TRABAJO NETO

Los activos corrientes, denominados comúnmente capital de trabajo, representan la parte de la inversión que circula en una forma a otra en la conducción ordinaria del negocio. Esta idea abarca la transición continua del efectivo a los inventarios a cuentas por cobrar y de nuevo al efectivo. Como sustitutos delefectivo, los valores negociables se consideran parte del capital de trabajo.
Los pasivos corrientes representan el financiamiento a corto plazo de la empresa porque incluyen todas las deudas de la empresa que se vencen (deben pagarse en 1 año o menos. Estas deudas incluyen generalmente los montos que se deben a los proveedores (cuentas por pagar), empleados y otros ( deudas acumuladas) bancos(documentos por pagar), entre otros.
El capital neto de trabajo se define como la diferencia entre los activos corrientes de la empresa y sus pasivos corrientes. Cuando los activos corrientes exceden a los pasivos corrientes, la empresa tiene un capital de trabajo neto positivo. Cuando los activos corrientes son menores que los pasivos corrientes, la empresa tiene un capital de trabajo netonegativo.
La conversión de los activos corrientes del inventario a cuentas por cobrar y al efectivo proporciona el efectivo que se usa para pagar los pasivos corrientes. Los desembolsos de efectivo para el pago de los pasivos corrientes son relativamente previsibles. Cuando se incurre en una obligación, la empresa sabe cuando se vencerá el pago correspondiente. Lo que es difícil de predecir son lasentradas de efectivo, es decir, la conversión de los activos corrientes a formas más líquidas. Cuanto más previsibles sean sus entradas de efectivo, menor será el capital de trabajo neto que requiera una empresa. Puesto que la mayoría de las empresas no son capaces de relacionar con certeza las entradas y salidas de efectivo, se requieren usualmente activos corrientes que sobrepasen Las salidas parael pago de los pasivos corrientes. En general cuanto mayor sea el margen con el que los activos corrientes de una empresa sobrepasan a sus pasivos corrientes, mayor será la capacidad de la empresa para pagar sus cuentas a medida que se vencen.

EL EQUILIBRIO ENTRE LA RENTABILIDAD Y EL RIESGO

Existe un equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo de una empresa. La rentabilidad en este contextoes la relación entre los ingresos y los costos generados por el uso de los activos de la empresa
(tanto corrientes como fijos) en actividades productivas. Las utilidades de una empresa pueden aumentarse: 1) incrementando los ingresos 0 2) disminuyendo los costos. El riesgo en el contexto de la administración financiera a corto plazo, es la probabilidad de que una empresa no sea capaz de pagar...