Teoria De Las Ondas De Elliott

1. Introducción
El presente trabajo se concentra en los antecedentes del análisis técnico, con particular énfasis en uno de sus pilares: la teoría de las ondas de Elliott. A los integrantes del grupo nos interesa el tema bursátil, y consideramos que era fundamental –para entender mejor ese mundo- profundizar en los fundamentos que subyacen las teorías existentes, y en ese contexto, la teoría delas ondas de Elliott cobra especial relevancia.

El estilo del trabajo es monográfico, y recoge los elementos fundamentales de la teoría de las ondas de Elliott a un nivel básico. La información se extrae de libros especializados en mercados de capitales y páginas web dedicarse al mundo bursátil. En la primera parte, se comenta la teoría de Dow (quizá, la primera que abre el camino al análisistécnico), los números de Fibonacci y los ciclos. En la segunda parte se habla de la teoría en sí, introduciendo los dos principios fundamentales (impulsos y correcciones) para, finalmente, relacionando la teoría con los principios que Dow determinó hace un siglo atrás.



2. Elementos Previos

2.1. La Teoría de Dow

Charles H. Dow creo en 1884 dos medias o índices sectoriales para laBolsa de New York, a las que llamó Dow Jones Industrial Average (índice del sector industrial) y Dow Jones Transport Average (índice del sector de transporte). Con estos índices, quiso crear un indicador de la actividad económica, ponderando dicha actividad a través de la evolución de determinados sectores en el mercado bursátil. Tenía sentido: si las más grandes empresas del país van mal, lo mismodebe pasar con la economía como un todo. El auge de la actividad económica implica un mayor producción de las empresas industriales, las que incrementarían beneficios y, casi automáticamente, verán aumentos de la demanda de sus acciones con la correspondiente alza de sus cotizaciones. Esta expansión arrastra al resto de sectores, cuyas empresas empiezan a tener beneficios, y mejorarán también suscotizaciones. Al final, toda la economía crece al unísono.

Basándose en estos índices, Charles H. Dow, formuló su teoría sobre la cual se basa todo el análisis técnico moderno incluyendo el chartismo. Los puntos básicos de la teoría son los siguientes:

1. Los índices lo reflejan todo. Todos los factores posibles que afectan a la cotización de las sociedades que cotizan en la bolsa estándescontados por estos índices, que valoran todas las noticias y datos existentes en el mercado. Como puede notarse, la eficiencia del mercado está implícita.

2. Los mercados se mueven por tendencias. Las tendencias pueden ser alcistas o bajistas según el comportamiento del precio. Según su duración las tendencias pueden ser primarias, secundarias o terciarias.

3. Existe un principio deconfirmación que hace que las tendencias se “confirmen” cuando dos índices coincidan con la tendencia, es decir cuando los dos índices son alcistas o bajistas a la vez.

4. El volumen es concordante. Si el mercado es alcista el volumen se incrementara en las subidas de precios y disminuirá en los descensos de precios. A la inversa, si la tendencia es bajista, el volumen será más alto en las bajadas ymás bajo en las subidas. En otras palabras, el volumen acompaña a la tendencia.

5. Las cotizaciones de cierre son las relevantes. La teoría de Dow solo utiliza las cotizaciones de cierre ignorando los máximos o mínimos de la sesión analizada.

6. Una tendencia estará vigente hasta que sea sustituida por otra tendencia opuesta. Si los dos índices no lo confirman, la tendencia antigua seguiráen vigor, a pesar de signos aparentes de cambio de tendencia. La idea de este principio es evitar cambios de tendencia prematuros que generen errores serios en las predicciones que podríamos realizar.

Para los fanáticos del análisis técnico, estos principios están vigentes en la actualidad. Por ejemplo, las formaciones chartistas que veremos posteriormente tienen su génesis en las teorías de...