Solución al caso stephenson real state - primera forma
Páginas: 4 (833 palabras)
Publicado: 26 de mayo de 2014
Incorporación de deuda a la Estructura de Capital
Caso: Stephenson Real State
DESARROLLO
1. Si Stephenson desea maximizar su valor total de mercado, ¿recomendaría usted que emitiera deudas oacciones para financiar la compra del terreno? Explique su respuesta.
El fin u objetivo de una empresa es maximizar el valor de ésta; es por ello que los administradores deberían elegir laestructura de capital que consideren que generará el valor más alto de la empresa, porque esta estructura de capital será la que mas beneficie a los accionistas. Es por ello que recomendaría a Stephenson tomarla decisión de endeudarse, ya que el valor a pagar por intereses que genere esta deuda, se descontará, luego, del monto de los impuestos por pagar de la empresa al fisco.
2. Construya el balancegeneral de Stephenson a valor de mercado antes de que anuncie la compra.
[pic]
3. Suponga que stephenson decide emitir acciones para financiar la compra.
a) ¿Cúal es el VPN del proyecto?[pic]
Se espera que con la compra del terreno, la utilidad aumente a U$25.000.000. Para el cálculo del valor presente neto del proyecto descontamos la inversión inicial (U$100.000.000) a una tasa deun 12,5%, resultando un VPN de $20.000.000.
b) Elabore el balance general de Stephenson a valor de mercado después de que anuncia que laempresa financiara la compra mediante capital accionario.¿Cuál seria el nuevo precio por acción del capital de la empresa? ¿Cuántas acciones necesitará emitir Stephenson para financiar la compra?
El balance a valor de mercado luego de anunciar la compra,considerando que la empresa aumentara sus ingresos en $20.000.000 el VPN del proyecto bajo la hipótesis de “mercados eficientes”, el valor de mercado del patrimonio de la empresa debería aumentarinmediatamente, reflejando el VPN del proyecto, por lo tanto el valor de mercado del patrimonio es:
[pic]
Por lo tanto, cuando la empresa decide financiarse sólo con capital accionario el nuevo...
Caso: Stephenson Real State
DESARROLLO
1. Si Stephenson desea maximizar su valor total de mercado, ¿recomendaría usted que emitiera deudas oacciones para financiar la compra del terreno? Explique su respuesta.
El fin u objetivo de una empresa es maximizar el valor de ésta; es por ello que los administradores deberían elegir laestructura de capital que consideren que generará el valor más alto de la empresa, porque esta estructura de capital será la que mas beneficie a los accionistas. Es por ello que recomendaría a Stephenson tomarla decisión de endeudarse, ya que el valor a pagar por intereses que genere esta deuda, se descontará, luego, del monto de los impuestos por pagar de la empresa al fisco.
2. Construya el balancegeneral de Stephenson a valor de mercado antes de que anuncie la compra.
[pic]
3. Suponga que stephenson decide emitir acciones para financiar la compra.
a) ¿Cúal es el VPN del proyecto?[pic]
Se espera que con la compra del terreno, la utilidad aumente a U$25.000.000. Para el cálculo del valor presente neto del proyecto descontamos la inversión inicial (U$100.000.000) a una tasa deun 12,5%, resultando un VPN de $20.000.000.
b) Elabore el balance general de Stephenson a valor de mercado después de que anuncia que laempresa financiara la compra mediante capital accionario.¿Cuál seria el nuevo precio por acción del capital de la empresa? ¿Cuántas acciones necesitará emitir Stephenson para financiar la compra?
El balance a valor de mercado luego de anunciar la compra,considerando que la empresa aumentara sus ingresos en $20.000.000 el VPN del proyecto bajo la hipótesis de “mercados eficientes”, el valor de mercado del patrimonio de la empresa debería aumentarinmediatamente, reflejando el VPN del proyecto, por lo tanto el valor de mercado del patrimonio es:
[pic]
Por lo tanto, cuando la empresa decide financiarse sólo con capital accionario el nuevo...
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