Riesgo De Mercado

Convocatoria: Premio Mercados Financieros

Título de la obra: Ajuste de la calificación del Riesgo de Mercado de las empresas más activas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, con la implementación de una Red Neuronal Artificial Clasificadora

Pseudónimo: Esaú Cargo Gavè “Afrontar el riesgo, es tener éxito”

Categoría concursante: Investigación: Tesis Doctoral Premio para el que seconcursa: Premio Nacional BMV 2011

ÍNDICE GENERAL Pág. RESUMEN EJECUTIVO INTRODUCCIÓN CAPITULO 1 PROPÓSITO Y ORGANIZACIÓN 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 Antecedentes de la investigación Planteamiento del problema Propósitos de la investigación Objetivo general Objetivos específicos Justificación 1.6.1 Conveniencia 1.6.2 Implicaciones prácticas 1.6.3 Valor metodológico 1.6.4 Relevancia económica ysocial 1.7 1.8 Hipótesis de la investigación Alcances y limitaciones de la investigación 1.8.1 Alcances 1.8.2 Limitaciones 1.9 Estructura y organización de la investigación CAPÍTULO 2 MARCO TEÓRICO Y METODOLOGÍA 2.1 2.2 2.3 2.4 Evolución contextual del riesgo de mercado Redes neuronales artificiales, sus aplicaciones y características Entidades calificadoras de riesgo Metodología del trabajo de tesisdoctoral 2.4.1 Organización y métodos de la investigación 2.4.2 Revisión de la literatura 2.4.3 La unidad de análisis 2.4.4 Recolección de datos 59 65 74 82 82 84 84 vi ix 1 1 7 12 16 16 17 17 22 24 25 26 27 27 29 31 35 35

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2.4.5 Selección de la muestra 2.4.6 Diseño del experimento 2.4.7 Análisis de los resultados CAPITULO 3 AJUSTE DE LA CALIFICACIÓN DEL RIESGO DE MERCADO DE LAS EMPRESASMÁS ACTIVAS QUE COTIZAN EN LA BOLSA MEXICANA DE VALORES, CON LA IMPLEMENTACIÓN DE UNA RED NEURONAL ARTIFICIAL CLASIFICADORA (ARTÍCULO IN EXTENSO: FASE OPERATIVA) 3.1 Introducción 3.1.1 Definición del problema 3.1.2 Objetivos de la investigación 3.1.3 Hipótesis de la investigación 3.1.4 Explicación de las variables seleccionadas en las fases de simulación 3.2 Metodología empleada 3.2.1 Estado delarte de las redes neuronales artificiales 3.2.2 Componentes básicos de la neurona 3.2.3 Componentes básicos para el funcionamiento de una red neuronal artificial 3.2.4 Estructura de la red neuronal artificial implementada 3.3 Análisis e interpretación de los datos 3.3.1 Interpretación de la salida de la red para el conjunto de entrenamiento 3.3.2 Interpretación de la salida de la red para elconjunto de prueba 3.4 3.5 Originalidad e impacto del trabajo de investigación Conclusiones

87 90 91

92 92 94 96 96 97 99 103 107 107 108 120 121 122 123 125

CAPITULO 4 COMPARATIVO DE LOS RESULTADOS DE CLASIFICACIÓN DEL RIESGO DE MERCADO RESULTANTES DE LA RED NEURONAL CON LOS DE LAS PRINCIPALES ENTIDADES CALIFICADORAS DE RIESGO EN MÉXICO 126

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4.1 4.2

Introducción Análisis de losresultados sobre la calificación del riesgo

126 136 141 141 143 145 148 149 154 171 114

CAPÍTULO 5 CONCLUSIONES 5.1 5.2 5.3 5.4 5.5 Sobre el objetivo general Sobre los objetivos específicos Conclusiones generales Recomendaciones Definición de términos clave de la investigación

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS CONSULTAS EN LÍNEA ANEXOS

ÍNDICE DE TABLAS Tabla 3.1 Tabla 3.2 Tabla 3.3 Tabla 3.4Tabla 4.1 Tabla 4.2 Tabla 4.3 Promedios de error del conjunto de entrenamiento de las redes neuronales. Matriz de confusión de la clasificación del conjunto de entrenamiento. Promedios de error con el conjunto de prueba. Matriz de confusión de la clasificación del conjunto de prueba. Resumen general de las calificaciones de Standard & Poors. Parámetros utilizados para que la RNA realizara laclasificación de riesgo de mercado. Escala de calificación que las ECR otorgan al riesgo de crédito, en comparación con la escala de calificación de la RNA que clasificó y calificó al riesgo de mercado. Tabla 4.4 Resumen de los datos utilizados para definir la 131 129 128 120 118 119 117

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escala objetivo de la red, con el conjunto de prueba o validación. Tabla 4.5 Cuadro que muestra los...