Matematicas

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE LA MIXTECA

T E S I S :

“ INSTRUMENTOS DERIVADOS: Una estrategia financiera para reducir el riesgo en las empresas mexicanas”

Que para obtener el titulo de: LICENCIADO EN CIENCIAS EMPRESARIALES

Presenta:
ANA LAURA PEÑA MONDRAGÓN

DIRECTORA DE TESIS:
M.A. MARIA DEL ROSARIO BARRADAS MARTINEZ

HUAJUAPAN DE LEÓN, OAX. JUNIO DE 2003

I N D I C E . . .1. Introducción 1

2. Administración de Riesgos

3.1 Antecedentes 8

3.2 Concepto 11

3.3 Riesgo 13

3.4 Tipos de riesgo 14

3. Mercado Mexicano de Derivados

4.5 Antecedentes 18

4.6 Marco Legal 21

4.7 Organización 27

4.8 Miembros 29

4.9 Instrumentos 32

4.10 Formas de Operación35

4.11 Algunos Usos 37

4. Instrumentos Derivados

5.12 Contratos Adelantados

5.13.1 Antecedentes 38

5.13.2 Concepto 39

5.13.3 Tipos 41

5.13 Contratos de Futuros

5.14.4 Antecedentes 45

5.14.5 Concepto 48

5.14.6 Requisitos para su operación 49

5.14.7 Funcionamientodel mercado 50

5.14.8 Especificación de los contratos 55

5.14.9 Precio 56

5.14.10 Tipos 59

5.14.11 Papel de los futuros en los mercados financieros 63

5.14.12 Diferencias entre futuros y forwards 64

5.14 Opciones

4.3.1 | Antecedentes | 66 |
4.3.2 | Concepto | 68 |
4.3.3 | Tipos | 69 |
4.3.4 | Valuación | 74 |4.3.5 | Diferencia con futuros | 75 |
4.3.6 | Papel Económico | 76 |
4.3.7 | Ejemplos | 77 |
Swaps |
4.4.1 | Antecedentes | 81 |
4.4.2 | Concepto | 82 |
4.4.3 | Tipos | 85 |

4.4

4.4.4 Swap de Mexicana de Cobre 89

5. Casos Prácticos

6.15 Futuros sobre DEUA 90

6.16 Futuros sobre TIIE 98

6.17 Opciones 104

6.18 Caso Covadonga115

6. | Conclusiones | 119 |
7. | Glosario | 124 |
8. | Bibliografía | 128 |

I N T R O D U C C I Ó N . . .

“Con una economía más estable, menos mexicanos sentirán la necesidad de ubicar sus fondos en cuentas fuera del país”1
México es uno de los países emergentes más globalizados por su tamaño y por la participación de inversionistas extranjeros en su sistemafinanciero. Dadas las condiciones de globalización, es necesario que se busquen formas que ayuden a ser más competitiva la participación del país en los mercados internacionales, para ello es necesario incrementar las inversiones, ofrecer un mayor rendimiento, aunque con mayor riesgo; sofisticar el sistema financiero, ofrecer mayores y mejores oportunidades a inversionistas nacionales y extranjerosincrementar las transacciones comerciales en donde las exportaciones sean mayores que las importaciones y lograr así un desarrollo económico.
Desde que México ingresó al GATT en 1986, se puso fin al sistema de precios protegidos, esto provocó transformaciones del sistema financiero generando un cambio radical en los procesos de inversión empresarial, pasando de un esquemabasado en el autofinanciamiento a otro cuya característica es la elevación de la razón del apalancamiento. El efecto, es permitir un mayor nivel de inversión.
“(...) la recuperación de la inversión demandará una apertura de los mercados de dinero y capitales y la institucionalización de los mercados informales como fuente de un financiamiento que permiten pasar de un esquema controlado hacia uno demercado”.2
Las tres funciones económicas de los mercados financieros son mejorar el proceso de descubrimiento de precio, aumentar la liquidez y la reducción del costo de transacción. Los factores que llevan a la integración de los mercados financieros son:
1. Liberalización de los mercados y las actividades de los participantes.

2. Avances tecnológicos para monitorear los mercados...