Las decisiones financieras de la empresa

Las Decisiones Financieras de la Empresa
Naturaleza y alcance de la función financiera.
Naturaleza
Todas las empresas desarrollan su actividad en un mercado donde hay diferentes productos. Así, existirá una diferente S y D, que viene condicionada entre otros factores el precio.
El precio también condiciona los Beneficios de la empresa.
La empresa tiene una serie de beneficios. ¿Dónde sedestinan? Se quedan en la empresa o se reparten en dividendos.
Los dividendos es una cuestión clave para intervenir en una empresa. Estos dividendos se tienen en cuenta a la hora de evaluar la empresa por parte de los mercados financieros. Así, depende de esa valoración se pueden conseguir Fondos Externos.
Los Beneficios retenidos son las reservas (legales, voluntarias...).
Así, de estas dos formasla empresa tiene fondos disponibles para la inversión:
• incrementar fuerza de ventas.
• I+D.
• Equipo productivo nuevo.
Así, la empresa es un conjunto de inversiones o proyectos de inversión que necesitan ser financiados.
Alcance
El personal trata dar contestación a tres cuestiones básicas:
1.- ¿Cuál debe ser el tamaño de la empresa y su ritmo de crecimiento? Deben existiralternativas de inversión adecuada.
2.- ¿Qué activos debe tener la empresa? Estamos en la vertiente de inversión. Esto implica intentar colocar el capital en proyectos de los que se puede obtener un beneficio en el futuro. Trata de ver la rentabilidad de los proyectos de inversión. Trata de ver cuál es el mejor proyecto entre proyectos de inversión alternativos.
3.- ¿Cuál debe ser la composicióndel pasivo de la empresa? Decisión de financiación. Hay dos aspectos claves:
• La estructura de capital de la empresa. Necesita saber datos sobre coste de las distintas partes de inversión.
• La política de repartos de dividendos de la empresa (porcentaje de dividendos que se dan a los accionistas y cuales se quedan en la empresa para reinversión).
La evaluación de los proyectos de inversión.A = desembolso inicial que se realiza en el momento de adquirir el activo. Todos los desembolsos necesarios para que el activo puede funcionar.
C = cobros o entradas de dinero originadas por la inversión en cada momento del tiempo.
D = pagos o salidas de dinero originados por la inversión en cada momento del tiempo.
C-P = Q = flujo neto de tesorería originados por la inversión en cada momentode tiempo
N = horizonte temporal o duración estimada del proyecto de inversión.
Factores de capitalización y de descuento.
Análisis de inversión de la empresa.
Flujo neto de caja total por u.m. desembolsada o comprometida.
R' = (Q1+Q2+...+Qj)/A
Qj = Cj-Pj
Tratar de elegir R' grandes. El mayor de todos.
Para que interese la inversión: R'>1
Ejemplo:
||FLUJOS NETOS DE CAJA | |
|PROYECTOS |A |1 |2 |3 |4 |Q1+Q2... |
|A |2000 |1000 |1000 |1000 | |3000 |
|B |4000 |3000|1000 |2000 | |6000 |
|C |3000 |2000 |2000 |1000 |500 |5500 |

R'a = 3000/2000 = 1.5
R'b = 6000/4000 = 1.5
R'c = 5500/3000 = 1.83
Las tres inversiones son rentables, pero primero realizaríamos la C. Luego es indiferente la A o la B.Inconveniente: no se tiene en cuenta el momento en que se obtiene los flujos de caja.
Flujo neto de caja medio por u.m. desembolsada o comprometida.
R'' = 1/n · (Q1 + Q2...) · A
Mismo ejemplo:
R''a = (3000/3)/2000 = 0.5
R''b = (6000/3)/4000 = 0.5
R''c = (5500/4)/3000 = 0.45
Hay que elegir aquel proyecto de la inversión que tenga una rentabilidad mayor. [pic]
Resulta útil siempre que se hable...