Evaluación De La Estructura De Capital De Mcgraw Industries

Evaluación de la estructura de capital de McGraw Industries
McGraw Industries, un productor establecido de equipo de impresión, espera que sus ventas
permanezcan bajas en los próximos 3 a 5 añosdebido a una perspectiva económica débil y a una
expectativa de escaso desarrollo de nueva tecnología en impresión durante ese periodo.
Considerando este escenario, la administración de laempresa ha recibido instrucciones de su junta
directiva para instituir programas que le permitan operar con más eficiencia, ganar mayores
utilidades y, lo más importante, incrementar al máximo el valorpor acción.
En este sentido, el vicepresidente financiero de la empresa (CFO), Ron Lewis, es responsable de
evaluar la estructura de capital de ésta. Lewis cree que la estructura de capitalactual, que contiene
10 por ciento de deuda y 90 por ciento de capital propio, carece de un adecuado apalancamiento
financiero. Para evaluar la estructura de capital de la empresa, Lewis reunió losdatos, que se
resumen en la tabla siguiente, sobre la estructura de capital actual (índice de endeudamiento del
10 por ciento) y dos estructuras de capital alternativas que le gustaría considerar: A(índice de
endeudamiento del 30 por ciento) y B (índice de endeudamiento del 50 por ciento)
Lewis espera que las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) de la empresa
permanezcan en sunivel actual de 1,200,000 dólares. La empresa tiene una tasa fiscal del 40 por
ciento.
Ejercicio de hoja de cálculo
A Starstruck Company le gustaría determinar su estructura de capital óptima.Varios de sus
administradores creen que el mejor método es depender de las ganancias por acción (EPS)
estimadas de la empresa porque consideran que las utilidades y el precio de las acciones serelacionan estrechamente. Los administradores financieros han sugerido otro método que
depende de los rendimientos requeridos estimados de la empresa. Se tiene los datos financieros
siguientes....