Ejercicios Flujos De Cajas

1. PLANTA MALTEO
Un empresario está considerando la posibilidad de invertir en una planta de malteo de cebada en la VIII región. Planea invertir en una planta con capacidad para producir hasta 50.000 toneladas de malta al año. La inversión en activos fijos fue estimada por los técnicos en US$ 7.700.000 y se descompone en: Terreno Obras Civiles Silos Maquinas. y Equipos US$ 80.000 870.0001.850.000 4.900.000 Vida Legal -40 20 10

Por las características del proceso de producción de malta, se requiere 1,25 toneladas de cebada maltera por tonelada de producto final. El costo de procesamiento se estima en US$ 26 por tonelada de malta. Los costos fijos de la empresa son de US$ 1,3 millones al año. De acuerdo a los estudios de mercado realizados por los asesores del inversionista, puedecomprarse la cebada que requiera la futura planta pagando US$ 100 por tonelada de cebada maltera. Los estudios permiten concluir que el precio de venta esperado será de US$ 240 la tonelada de malta y, que las ventas serán de 20.000, 35.000, 45.000 toneladas los primeros tres años, y 50.000 los tres años siguientes. Debido a que la empresa debe comprar en sólo tres meses (enero, febrero y marzo) todala cebada que va a necesitar durante el año y tiene que cancelarla al contado, y que los ingresos por ventas se reciben al segundo mes después de efectuada la entrega del producto, se ha estimado que el capital de trabajo requerido por el proyecto es de US$ 10 millones (no lo calcule, tómelo como dato). Para financiar la inversión, se puede acceder a un crédito por el 75% de la inversión más elcapital de trabajo en un banco local con una tasa de interés del 8% y dos años de gracia (los intereses del período de gracia no se pagarán, se acumularán a la deuda), pagadero en 3 cuotas anuales iguales. El proyecto se evaluará a 6 años. Suponga que la inversión se liquidará a un 65% de su valor inicial. Las utilidades contables de la empresa estarán afectas al Impuesto de Primera Categoría (15%).Todos los valores están en US$ de 2002 (de igual poder adquisitivo, es decir, es una unidad monetaria real) sin IVA, y suponga que la inversión no está afecta al IVA (no se paga). El inversionista tiene su riqueza actual invertida en bonos de largo plazo, que le dan una rentabilidad real anual de 10% en dólares. Elabore un flujo de caja para el inversionista con los antecedentes relevantes para ladecisión de hacer el proyecto de maltería. ¿Recomendaría Ud. que el inversionista realice el proyecto?. Fundamente su respuesta.

MATERIAL DOCENTE IN42A – MARZO 2006

1.1.
Pregunta 1

Solución

Inv. Capital de trab. activo Terreno OOCC Silos Maq. y eq. Total costo prod. Costos Fijos precio cebada ventas precio venta insumos precio insumos

7700000 10000000 US$ 80000 870000 18500004900000 7700000 26 1300000 100

US$ US$ vida útil 40 20 10

Dep. Anual 21750 92500 490000 604250

VL (6) 80000 739500 1295000 1960000 4074500

V residual

gan cap.

5005000

930500

US$/ton malta US$/año US$/ton 20000 240 4800000 25000 100 2500000 35000 240 8400000 43750 100 4375000 45000 240 10800000 56250 100 5625000 50000 240 12000000 62500 100 6250000 50000 240 12000000 62500 1006250000 50000 240 12000000 62500 100 6250000

Flujo de Caja 0 Ingresos G. de capital Costos Fijos Costos Variables Prod. Insumos Intereses Depreciación PEA U. antes Impto. Impto (15%) U. desp.Impto. Ganancia de C. Depreciación PEA Inversión Préstamo -7700000 13275000 MATERIAL DOCENTE IN42A – MARZO 2006 1 4800000 -1300000 -520000 -2500000 -604250 0 -124250 0 -124250 2 8400000 -1300000 -910000-4375000 -604250 -124250 1086500 -162975 923525 3 10800000 -1300000 -1170000 -5625000 -3447677 -604250 0 -1346927 0 -1346927 4 12000000 -1300000 -1300000 -6250000 -857151 -604250 -1346927 341673 -51250,9 290422 5 12000000 -1300000 -1300000 -6250000 -445059 -604250 0 2100691 -315103,6 1785587 6 12000000 930500 -1300000 -1300000 -6250000 -604250 0 3476250 -521437,5 2954813 -930500 604250 0

604250...