¿ Que son los bonos basura?

¿Que son los bonos basura?

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El Euribor está de capa caída: no sólo sigue a la baja, sino que a la mínima de cambio vuelve a anotarse un récord nunca antes conocido. Al estar tan bajos los tipos de interés, las entidades bancarias no están dispuestas a pagar tanto por los ahorros de sus clientes. Adiós a los depósitos estrella con una rentabilidad irresistiblemente atractiva. Y si a todoello se le añade la desconfianza y el recelo que suscitan algunas entidades en la conciencia del consumidor, el panorama se antoja complicado. La cara positiva es que para ahorrar siempre hay otras opciones. Los fondos de inversión pueden ser un buen refugio en el que cobijar los ahorros hasta que la crisis pase, pero silo que se busca es un producto seguro y sin riesgo, no todo vale. Es el caso delos "Bonos Basura".
El origen de los Bonos Basura

Este término nació en Estados Unidos cuando un número importantes de "empresarios" comenzó a comprar compañías que tenían dificultades financieras, pero que poseían patrimonios que superaban ampliamente el endeudamiento.

Para obtener la dirección de esas compañías, estos "empresarios" emitían los llamados "Bonos Basura", lo que en inglesse conoce como "Junk Bonds". Una herramienta más de la ingeniería financiera con la que se ofrecía una rentabilidad muy elevada pero que tenía unos altísimos riesgos.

Con el capital obtenido por la venta de los bonos, los "empresarios" tomaban el control de la compañía y pagaban los intereses de los "Bonos Basura".
El ALUVIÓN

Las agencias de calificación tienen su propio argot paradenominar los cambios de estatus que sufren las distintas empresas en los rankings crediticios. Hay dos fenómenos que se suelen dar. El primero es el de la estrella ascendente (o rising star), que consigue escalar posiciones y pasa de las más bajas calidades crediticias a las más altas. No es una figura que se deje ver demasiado. Hay una denominación antagónica a la primera, la del ángel caído (o fallenangel), cuya presencia es todo un hecho ya, y de la que se prevé un notable aumento en años venideros. Son compañías cuyas calificaciones descienden de categoría, de grado de inversión a grado especulativo, el que ostentan los "Bonos Basura". Al bajarse la nota, la consecuencia principal es que deben pagar más caro el dinero.
¿Quién pone el título de "Bono Basura"?

Los "Bonos Basura" son losque presentan un riesgo mayor que otro tipo de bonos como pueden ser los emitidos por el Estado, y como compensación ofrecen un tipo de interés muy elevado. ¿Quién dice que son arriesgados? Las agencias de calificación o de ranting, que les conceden una baja calificación crediticia, de las peores.

Estas agencias son entidades auxiliares especializadas en el análisis de valores y empresas. Sonintermediarias de la información, y sus conclusiones sobre la capacidad de una compañía para hacer frente a sus obligaciones financieras, a corto y largo plazo, quedan reflejadas en el "ranting". Orientan a los inversores sobre la toma de decisiones, pero sus calificaciones y comentarios no son ni mucho menos de obligado cumplimiento. Cualquier calificación crediticia no debería ser interpretadacomo una recomendación de compra o venta de un valor.

Por el momento, existen en el mercado financiero tres grandes agencias de "rating": Standard & Poor's, Moody's y Fitch. Publican sus calificaciones en las que se suelen combinar letras, en mayúsculas o minúsculas, y números. En la práctica, la nomenclatura varía de una agencia a otra, pero por norma general las mejores cualificacionessuelen contener la letra "A" y aquellas que son peores la "B". Generalmente, los bonos basura suelen ostentar la calificación BB+.

Estas entidades auxiliares llevan más de un siglo trabajando, pero no por ello están exentas de críticas. De hecho, su reputación y valía han sido cuestionadas durante determinados episodios. Cuando la crisis estalló en EEUU, las agencias de calificación fueron...