Proceso y detalle de la emision de valores en el ecuador

ESCUELA SUPERIOR POLITECNICA DEL LITORAL
ESPOL
Investigación Finanzas Corporativas

PROCESOS Y DETALLES DE EMISIONES DE ACCIONES Y BONOS EN EL ECUADOR

24/01/2011

INTEGRANTES:
Vanessa Viteri Flor
Joan Reyes Toca
Lissette Rivera Coloma
Andrea Fierro

 
RESUMEN EJECUTIVO

A través de esta investigación se expone las diferentes opciones de financiamiento bursátiles tanto en rentafijas como variable, que los accionistas pueden realizar en el mercado de capitales ecuatoriano.
Se aclara que esta investigación tiene por objeto informar, más no aconsejar al accionista la elección del método de financiamiento.

Describimos detalladamente los requisitos obligatorios por la ley para la emisión de los títulos de valores y por lo tanto sus procesos. Nos enfocaremos en losinstrumentos de financiamiento tradicionales que son:
Activos => Titularizaciones
Pasivos => Obligaciones
Capital => Acciones

Se da a conocer también el proceso y los requisitos de la oferta pública, tanto primaria (negociaciones de emisiones de valores por primera vez) y secundaria (emisiones que se encuentran en circulación y surge la negociación entre los tenedores de las mismas). A pesar, queen nuestro país las emisiones públicas tienen menos participación que las emisiones privadas, debido al bajo nivel de cultura bursátil financiera. Muchos accionistas tienen la tendencia a preferir financiarse con el sistema bancario privado, que visualiza al mercado de valores como un mecanismo de fondeo y no de inversión.

De acuerdo a estadísticas por parte de la Bolsa de Valores deGuayaquil; a nivel nacional (en el sector privado) durante los últimos años, las rentas fijas han tenido una mayor participación incremental, en el mercado de valores; siendo las obligaciones y los papeles comerciales los más negociados. En cambio las rentas variables han tenido poca participación, siendo las titularizaciones mayormente negociadas que las acciones.

El método de financiamientodependerá del perfil y de las necesidades que tengan la empresa y/o los accionistas, por lo tanto se lo dejará al criterio de los mismos.

 
RENTAS FIJAS Y VARIABLES
A través de un mercado primario los compradores y el emisor realizan las transacciones de compraventa y determinan los precios ofrecidos por primera vez ya sea de renta fija o variable directamente o a través de intermediarios, casocontrario al mercado secundario donde las transacciones se realizan antes de la primera colocación, y los recursos que vengan de esta los reciben sus vendedores.
En ambos mercados los únicos intermediarios autorizados son las casas de valores y sólo ellos ofrecerán al público directamente dichos valores de acuerdo a lo estipulado en las normas de la Ley del Mercado de Valores. Aunque losinversionistas también podrán actuar de forma directa en el mercado primario de renta fija y en operaciones que no incluyan intermediarios.

TITULOS DE VALORES
En el Mercado de Valores se encuentra una amplia diversidad de títulos valores, y estos se subdividen en dos grupos:
 Renta Fija
 Renta Variable
RENTA FIJA
Son títulos de valores que emiten las entidades públicas y privadas, en donde se conocede antemano (o al menos en un nivel de predicción aceptable) los dividendos. Los flujos de renta son periódicos y fijos y pueden ser a corto y largo plazo.
Por lo general, las inversiones de renta fija generan una menor rentabilidad que las inversiones de renta variable, pero presentan un menor riesgo. Generalmente, estas inversiones se realizan a largo plazo.
Entre los títulos valores deRenta Fija a corto plazo se encuentran:
• Certificados de depósitos a plazo
• Pagares
• Letras de Cambio
• Aceptaciones Bancarias
• Avales Bancarios
• Certificados de Tesorería (CETES)
Entre los títulos Valores de Renta Fija a largo plazo existen:
• Obligaciones
• Bonos de Prenda
• Cédulas Hipotecarias
• Bonos del Estado
PROCESO:
o Emisor coloca los valores de renta fija que emite en...