Inversion
Páginas: 5 (1073 palabras)
Publicado: 20 de agosto de 2011
TRABAJO FINAL I
EVALUACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA DE PROYECTOS
CASOS DE:
RIESGO E INCERTIDUMBRE
EVALUACIÓN DE PROYECTOS (VAN-TIR-PAY BACK)
PROFESOR LUIS LABRA CONTRERAS
JULIO 2011
NOMBRES
Pía Silva García
Karina Cohen
PARTE I.- RIESGO E INCERTIDUMBRE
La empresa “Don Ignacio e Ingrid S.A.” ha determinado la siguiente distribución de probabilidades
Directa para losflujos de fondos e inversión generados por un proyecto. La tasa de descuento
pertinente es de un 10%.
[pic]
Respuesta
a.- Determine el valor actual de los beneficios netos más probables del proyecto.
Se debe calcular los valores esperados de la inversión y los periodos.
| |INVERSIÓN |PERIODO 1 |PERIODO 2|PERIODO 3 |
| |Probabilidad |Flujos |Probabilidad |Flujos |
Ahora calculamos el valor esperado del VAN
VAN = -84 + (32/1.1) + (52/(1.1)ˆ2) + (72/(1.1)ˆ3) = 42,16
Por lo tanto, el VAN de este proyecto en promedio es de 42,16, lo que lo convierte en un proyecto rentable yconveniente.
b.- Determine la desviación estándar de dicho valor probable considerando que los flujos de los
distintos períodos son independientes entre sí.
Antes de calcular la desviación estándar, es necesario calcular la varianza del VAN.
Como los flujos de los distintos periodos son independientes entre si, significa que la covarianza se convierte en cero, ya que no existe relaciónentre ellos.
[pic]
| |Inversión |Periodo 1 |Periodo 2 |Periodo 3 |
|(flujo i -E(flujo))^2 x prob i |6,4 |72 |43,2 |352,8 |
| |115,2 |6,4 |3,6 |5,4 |
| |102,4 |67,6 |19,2 |217,8 |
|Suma |224 |146 |66 |576 |
VAR (flujo) = ∑ (flujo i – E(flujo))ˆ2 x prob i
Por lo tanto,
VAR (VAN) = 224 + (146/(1.1)ˆ2) + (66/ (1.1)ˆ4) + (576/(1.1)ˆ6) = 714,877
Desviación Estándar = √var (van) = √714, 877 = 26,7
c.- Determine elCoeficiente de Variación y explique su decisión.
Para determinar si la desviación estándar es pequeña o grande, debemos calcular el coeficiente de variación o el grado de dispersión de los datos, dado por:
|Coeficiente de variación = |∂ |
| | E(x) |
Es decir:
Inversión = 26,7/84 = 0,318
Periodo 1 = 26,7/32 = 0,834Periodo 2 = 26,7/ 52 = 0,513
Periodo 3 = 26,7/ 72 = 0,371
PARTE II.- CRITERIOS DE INVERSIÓN
La compañía VTR Banda Ancha S.A. ha desarrollado un nuevo producto de Cable Digital, para el cual anticipa una demanda creciente y ventas esperadas como se indican:
[pic]
La compañía debe elegir entre las siguientes alternativas de producción:
a) Comprar una máquina grande con capacidad de90.000 unidades, vida útil de 6 años y costo
de $ 2.500.000.
b) Comprar una máquina pequeña con capacidad de 50.000 unidades y una vida útil de 3 años.
En tres años comprar 2 máquinas pequeñas para reemplazar a la que se adquirió inicialmente.
El costo de cada máquina pequeña es de $ 1.200.000.
[pic]
El precio de venta de cada unidad es de $90 y la tasa de impuesto a las utilidades es 20%Respuesta
Para determinar la mejor alternativa de inversión, es necesario desarrollar el flujo del proyecto, ya sea para la maquina grande, como para la maquina pequeña:
| |MAQUINA GRANDE | | | | | |
| |1 |2 |3...
EVALUACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA DE PROYECTOS
CASOS DE:
RIESGO E INCERTIDUMBRE
EVALUACIÓN DE PROYECTOS (VAN-TIR-PAY BACK)
PROFESOR LUIS LABRA CONTRERAS
JULIO 2011
NOMBRES
Pía Silva García
Karina Cohen
PARTE I.- RIESGO E INCERTIDUMBRE
La empresa “Don Ignacio e Ingrid S.A.” ha determinado la siguiente distribución de probabilidades
Directa para losflujos de fondos e inversión generados por un proyecto. La tasa de descuento
pertinente es de un 10%.
[pic]
Respuesta
a.- Determine el valor actual de los beneficios netos más probables del proyecto.
Se debe calcular los valores esperados de la inversión y los periodos.
| |INVERSIÓN |PERIODO 1 |PERIODO 2|PERIODO 3 |
| |Probabilidad |Flujos |Probabilidad |Flujos |
Ahora calculamos el valor esperado del VAN
VAN = -84 + (32/1.1) + (52/(1.1)ˆ2) + (72/(1.1)ˆ3) = 42,16
Por lo tanto, el VAN de este proyecto en promedio es de 42,16, lo que lo convierte en un proyecto rentable yconveniente.
b.- Determine la desviación estándar de dicho valor probable considerando que los flujos de los
distintos períodos son independientes entre sí.
Antes de calcular la desviación estándar, es necesario calcular la varianza del VAN.
Como los flujos de los distintos periodos son independientes entre si, significa que la covarianza se convierte en cero, ya que no existe relaciónentre ellos.
[pic]
| |Inversión |Periodo 1 |Periodo 2 |Periodo 3 |
|(flujo i -E(flujo))^2 x prob i |6,4 |72 |43,2 |352,8 |
| |115,2 |6,4 |3,6 |5,4 |
| |102,4 |67,6 |19,2 |217,8 |
|Suma |224 |146 |66 |576 |
VAR (flujo) = ∑ (flujo i – E(flujo))ˆ2 x prob i
Por lo tanto,
VAR (VAN) = 224 + (146/(1.1)ˆ2) + (66/ (1.1)ˆ4) + (576/(1.1)ˆ6) = 714,877
Desviación Estándar = √var (van) = √714, 877 = 26,7
c.- Determine elCoeficiente de Variación y explique su decisión.
Para determinar si la desviación estándar es pequeña o grande, debemos calcular el coeficiente de variación o el grado de dispersión de los datos, dado por:
|Coeficiente de variación = |∂ |
| | E(x) |
Es decir:
Inversión = 26,7/84 = 0,318
Periodo 1 = 26,7/32 = 0,834Periodo 2 = 26,7/ 52 = 0,513
Periodo 3 = 26,7/ 72 = 0,371
PARTE II.- CRITERIOS DE INVERSIÓN
La compañía VTR Banda Ancha S.A. ha desarrollado un nuevo producto de Cable Digital, para el cual anticipa una demanda creciente y ventas esperadas como se indican:
[pic]
La compañía debe elegir entre las siguientes alternativas de producción:
a) Comprar una máquina grande con capacidad de90.000 unidades, vida útil de 6 años y costo
de $ 2.500.000.
b) Comprar una máquina pequeña con capacidad de 50.000 unidades y una vida útil de 3 años.
En tres años comprar 2 máquinas pequeñas para reemplazar a la que se adquirió inicialmente.
El costo de cada máquina pequeña es de $ 1.200.000.
[pic]
El precio de venta de cada unidad es de $90 y la tasa de impuesto a las utilidades es 20%Respuesta
Para determinar la mejor alternativa de inversión, es necesario desarrollar el flujo del proyecto, ya sea para la maquina grande, como para la maquina pequeña:
| |MAQUINA GRANDE | | | | | |
| |1 |2 |3...
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