Economia China

¿Por qué China no entró en crisis en 1997-98?
Las causas esenciales de las crisis en el grupo llamado desde entonces Asia-5 (Corea del Sur, Filipinas, Indonesia, Malasia y Tailandia) fueron una combinación de factores internos y externos.
Algunos de los factores internos fueron:
Una liberalización financiera acelerada e indiscriminada debido a una supervisión bancaria insuficiente y deregulación inadecuada del sector bancario.
Lo anterior contribuyo mucho a la entrada masiva de capital extranjero, lo que condujo a varios problemas serios, como el excesivo crecimiento de los préstamos bancarios al sector privado, la sobreinversión y un muy elevado endeudamiento externo a corto plazo.
Otros factores fueron el alto déficit corriente y la apreciación real de la moneda que presentabanpaíses como Malasia, Tailandia, Indonesia y Filipinas.
Los factores externos fueron principalmente ataques especulativos contra las monedas y las bolsas de valores asiáticas, así como la posterior caída en las entradas netas de capital extranjero privado.
Por el contrario China no tenía estos elementos de vulnerabilidad.
1) En china los grandes bancos nacionales estaban respaldados por elestado
2) Los controles de capital impidieron la entrada masiva de fondos extranjeros, los principales controles de capital eran restricciones a entradas y salidas de inversiones en cartera y prohibición de operaciones de futuros sobre el yuan.
3) El ahorro interior superaba con creces a la inversión, de manera que China disfrutaba de superávit corriente.
4) Los préstamos bancariosregistraron un crecimiento sostenible.
5) Y la deuda externa era mas baja que la de sus vecinos.
El impacto de la crisis asiática sobre China
Aunque no directamente China si resulto afectada por la crisis de sus vecinos. Estos son algunos problemas que sufrió China debido a la crisis:
. Su moneda se apreció respecto de las de los países de Asia-5 (quienes sufrieron tremendas depreciaciones) ytambién con respecto a las de los socios comerciales externos. La moneda china se apreció de 1997 a 1998, en términos reales, un 60% respecto de las de Asia-5, un 20% respecto de la de Japón y un 8% respecto de las del conjunto de los países desarrollados.

El resultado fue un menor crecimiento de las exportaciones chinas, como resultado del derrumbe de las dirigidas hacia el resto de Asiaoriental (que suponían más de la mitad del total) y del menor crecimiento de las orientadas hacia los mercados occidentales.
La caída de las exportaciones hacia el resto de Asia oriental se explica por la pérdida de competitividad relativa y, sobre todo, por el importante descenso del PIB en los países de Asia-5 durante 1998.
Así, las exportaciones totales, que aumentaron un 21% en 1997, apenascrecieron en 1998 (+0,5%) y registraron un expansión mucho menor (+6,1%) en 1999.
En segundo lugar, las depreciaciones de las monedas de Asia-5, las ventas de empresas en quiebra de esos países a compañías extranjeras y la apreciación, en términos reales, del yuan hicieron que disminuyese la inversión directa foránea en China
Tal inversión pasó de 41.726 millones de dólares en 1996 a 45.280 millonesen 1997,4 pero apenas creció hasta 45.580 millones en 1998 y disminuyó a 40.400 millones en 1999, una reducción superior al 10% en sólo un año.
Ranking 1997 | País o Región | 1997 M($) | 1998 M($) | Variación |
1 | Hong Kong | 43.78 | 38.45 | -11.5 |
2 | EUA | 32.69 | 37.97 | 16.1 |
3 | Japón | 31.81 | 29.69 | -6.7 |
4 | Corea del Sur | 9.11 | 6.26 | -31.3 |
5 | Alemania | 6.49 |7.35 | 13.2 |
6 | Países Bajos | 4.40 | 5.16 | 17.1 |
7 | Reino Unido | 3.81 | 4.63 | 21.4 |
8 | Singapur | 4.31 | 3.93 | -9.1 |
9 | Taiwán | 3.39 | 3.86 | 13.9 |
10 | Francia | 2.32 | 2.82 | 21.1 |
El resultado fue una disminución del superávit comercial y un menor crecimiento de las reservas en divisas, que habían aumentado a un ritmo anual de 30.000 millones en 1995-97 y que sólo se...