DOES INFLATION TARGETING MAKE A DIFFERENCE

DOES INFLATION TARGETING MAKE A DIFFERENCE?

RESUMEN
Si, haciendo inferencias desde evidencia de paneles para países con meta de inflación y un grupo de control con buen desempeño en este tema depaíses industriales que no tienen meta de inflación.
Las metas de inflación ayudan a los países a lograr menor inflación al largo plazo, tener menores respuestas de inflación a shocks de precios delpetróleo y tasa de intercambio, fortalecer la independencia de la política monetaria y mejorar su eficiencia, y obtener productos de la inflación mas cercanos a su meta.
Algunos de estos beneficios sonmayores cuando estos países han logrado desinflación y pueden hacer que su meta de inflación sea estacionaria.
La evidencia generalmente no sugiere que países que han adoptado metas de inflación tenganun mejor desempeño en política monetaria que los grupos de control, aunque las metas de inflación su parecen ayudar que todos los grupos de países se acerquen al desempeño del grupo de control. Eldesempeño de los países industrializados con meta de inflación generalmente es mejor que el de los emergentes con meta de inflación, y similar al de los industrializados sin meta de inflación.INTRODUCCION
Nueva Zelanda fue el primero en adoptar meta de inflación en 1990, muchos lo siguieron usando este mecanismo como un ancla nominal.
En 2005 habian 8 paises industrializados y 13 emergentes con metade inflación.
La evidencia empírica sugiere que la meta de inflación se asocia con un mejoramiento en el desempeño económico en general, esto se deriva de:
1. Niveles de inflación, su volatilidad, ytasas de ineteres han disminuido luego de aplicarlas
2. La volatilidad del producto no ha empeorado
3. Tasas de intercambio passtrrough se ha atenuado
4. Todo esto es parte de una tendencia desde 1990,y los países con meta de inflación no lo han hecho mejor en términos de estas variables que los países industrializados sin meta de inflación.
Aun asi, hay estudios como el de Ball and Sheridan...